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投资收益表如何分析上市公司利润表?(上市公司利润质量分析)

上市公司财务报表主要包括资产负债表、利润表和现金流量表,在分析上市公司利润表时,要根据上市公司所在行业的竞争状况,并结合资产负债表和现金流量表的相关内容进行全面的分析。

如何分析上市公司利润表?(上市公司利润质量分析)

利润表是反映上市公司一定时期生产经营运行结果的财务报表,即上市公司赚钱了吗?怎么赚的钱,赚钱的结构如何?以及未来的盈利趋势如何等,利润表就是告诉报表使用者利润的来龙去脉。

如何分析上市公司利润表?(上市公司利润质量分析)

利润表的分析,主要采用结构分析(同型分析)和比率分析。

如何分析上市公司利润表?(上市公司利润质量分析)

1、结构分析(同型分析)

利润表的结构分析就是对利润表中各个项目的占比进行分析,如营业成本占营业收入的比重,期间费用占营业收入的比重等,通过结构分析,能够了解利润的基本构成状况,每个不同项目对利润的影响等,也基本可以看出钱是怎么赚的。

财务报表使用者,在阅读上市公司利润表时,重点会关注“毛利额”、“营业利润”、“利润总额”、“净利润”的增减变化,如与去年同期的比较,以及与同业之间的比较,通过比较分析掌握上市公司的盈利能力,未来的发展趋势等。

赚钱是上市公司生产与发展的关键,是上市公司的立身之本,做到产品或服务好卖又赚钱等相关内容都可以通过利润表反映出来。

2、比率分析

与分析上市公司盈利能力相关的主要比率指标有:

(1)销售毛利率=毛利额/销售收入

销售毛利为主营业务收入与主营业务成本之间的差额。毛利额说明上市公司主营业务的盈利情况,销售毛利率指标越高越好,该指标越高说明主营业务经营的产品(或服务)的盈利能力越强,在上下游供应链的话语权优势明显;该指标越低说明主营业务经营的产品(或服务)的盈利能力越差,在市场上的竞争能力越差,竞争压力越大。

(2)销售净利率=净利润/销售收入

销售净利率是衡量公司一定期间销售收入的获取能力和收益水平。该指标同样是越高越好,该指标越高说明上市公司的产品或服务是好卖又赚钱,且上市公司的经营和管理能力很高,费用控制有效,即可以提高上市公司的市场竞争能力,还可以给上市公司带来利润;该指标越低(或负值)说明上市公司的产品(或服务)的获利能力差,以及企业的运营和管理水平低,上市公司的经营结果就会不好。

(3)资产净利率=净资产/资产平均余额

资产净利润率指标越高越好。资产净利率越高,说明上市公司每一元资产的获利水平越高,上市公司利用资产的获利能力越强;而资产净利润率越低,说明上市公司每一元资产的获利水平越低,上市公司利用资产的获利能力越差。

资产净利率的高低主要取决于销售净利率和资产周转率的变化。

(4)净资产收益率=净利润/净资产

净资产收益率反映股懂权益的的收益水平,该指标越高说明股东资本获得净利润的能力越强,则股东投入资本的使用效率越好;如果净资产收益率越低说明股东资本获得净利润的能力越低,则股东投入资本的使用效率越差。

上市公司负债指标的高低也会对净资产收益率产生一定的影响,即增加负债会影响净资产收益率的提高,而减少负债会影响净资产收益率的下降。

在分析上市公司利润表等财务报表时,对计算分析的结果还需要采用比较的方法,与行业、与同期,或几个年度的数据变化进行对比,并通过数据的变化发现数据背后所反映的真实情况,进而判断上市公司利润有否水分。

总之,在分析上市公司利润表时,既要结合资产负债表和现金流量表,还要运营结构分析、比率分析、比较分析等方法,以及市公司在行业中的位置,行业的发展状况和竞争态势等具体情况,进行动态的分析。

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2020年6月7日

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