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中国远洋股票远洋集团之痛:股价创10年新低,净利润持续下滑(远洋海运集团股票代码)

摘要:净利润、现金流下滑,两年内到期贷款激增(欢迎关注杠杆地产)

远洋集团之痛:股价创10年新低,净利润持续下滑(远洋海运集团股票代码)

远洋集团之痛:股价创10年新低,净利润持续下滑(远洋海运集团股票代码)

撰文|杆姐&编辑|雯雯

远洋集团之痛:股价创10年新低,净利润持续下滑(远洋海运集团股票代码)

进入年报密集发布期,各大房企用数据上演了“速度与激情”。2019年,调控持续深入、融资成本提高叠加还债高峰,房地产行业背上的大山越来越多。

远洋集团之痛:股价创10年新低,净利润持续下滑(远洋海运集团股票代码)

房企的生存境况究竟如何?作为一名数据爱好者,以及曾经的数据研究工作者,杠杆地产很好奇。

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今天想聊的是远洋集团。3月24日,远洋集团就已经公布了其2019年年报。吊诡的是,年报公布日白天,其股价有小幅拉升。

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好景不长,24日晚年报公布后,25日远洋集团股价就开始开始急剧下挫,一度跌破了2港元。

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这之后,远洋集团的股价就再也没回去过。跌跌撞撞,直到杠杆地产发稿,依然在2港元以下徘徊。

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远洋集团到底咋了?

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1、营业额历史新高,1400亿目标落空

2019年远洋集团的亮点其实颇多。最新年报显示,其协议销售总额创下新高至人民币1300.30亿元,较2018年增长19%。营业额较2018年增长23%至人民币509.26亿元。

这一增速并不低,类比同体量的房企,如:雅居乐2019年自己连同其合营公司及联营公司以及由其管理并以“雅居乐”品牌销售的房地产项目之预售金额合计为人民币1179.7亿元,较去年增加14.9%。营业额为602.39亿元,较去年只增加了7.3%。

2019年,远洋集团经营溢利(不包括投资物业公平值收益)较2018年增加14%至人民币105.02亿元。

此外,远洋集团2019年毛利涨幅较大,较2018年上升23%,为人民币102.22亿元。毛利率则与2018年持平,为20%。

据远洋集团官网介绍,其以“为中高端城市居民及高端商务客户创造高品质环境”为使命,业务范围包括中高端住宅开发、写字楼、综合体及零售物业开发投资运营、物业服务、养老产业、物流地产、房地产基金、股权投资、资产管理和海外投资等。

不过从其营业额占比来看,物业开发仍占据了绝大多数的份额。

远洋地产的项目覆盖了京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝经济圈等热门城市圈,土地储备也大多在这些区域。

值得注意的是,此前远洋集团给自己的2019年销售目标是达到1400亿,2020年争取达到2000亿。目前来看这一目标并未实现,差距为接近100亿元

2、三升三降

细看远洋集团的这份2019年成绩单,杠杆地产大致总结出四个字:三升三降。首先看三升。

其一:财务费用上升。据年报显示,远洋集团的2019年加权平均利率上升至5.50%,2018年这一数字为5.38%。不过2019年房企融资成本整体在提升,远洋集团的这一增幅也并不过分。

其二:净借贷比率上升。2019年,远洋集团净借贷比率(即贷款总额减去现金资源总额再除以权益总额)约为77%。2018年,这一数字为约73%,同比上升了4个百分点。

更早的2017年,远洋集团的净借贷比更低,为62%。可以看到,和诸多房企开始去杠杆不同,远洋集团净借贷比率最近3年呈逐年上升的状态。

其三:两年内到期的贷款上升,且增幅较大。

上图可以看到,2019年,远洋集团1年内到期及1年至2年内到期的贷款总额共计人民币390.61亿元,占借款总额的46%。

2018年,这一数据为280.62亿元,占借款总额的31%。2019年较2018年,2年内到期的贷款总额增加了100多亿。

接着是三降:

其一:土储规模下降。最新年报显示,远洋集团的土地储备为约37243000平方米,2018年这一数字为4044400平方米,降幅为8%。

土地储备应占权益部分也下降8%至20119000平方米,2018年为21761000平方米。

其二:现金流下降。2019年,远洋集团的现金资源(包括现金及现金等价物,以及受限制银行存款)总额为人民币335.66亿元。杠杆地产翻阅其2018年报发现,2018年该集团现金资源为425.71亿。降幅达到21.15%。

其三:净利润下降。年报显示,远洋集团期内实现净利润41.66亿元,同比减少10.72%,归母净利润26.56亿元,同比下降26%。

2017年远洋集团的营业额为458亿,净利润为62.5亿;2018年远洋集团的营业额为414亿,净利润为46.6亿。

到2019年,远洋净利润已经连续两年下滑。

3、股价之痛

实际上,远洋集团的股价一直颇受争议。

公开资料显示,远洋集团控股有限公司(远洋集团)创立于1993年,并于 2007年9月28日在香港联合交易所有限公司(联交所)主板上市。

远洋集团已发行总股本约为 76 亿股,主要股东为中国人寿保险股份有限公司、大家人寿保险股份有限公司等。

13年前上市时,远洋集团的股票发行价为7.7港元,2007年秋季曾一度涨到了接近14港币。

但从目前来看,2007年的那个秋天,似乎就是远洋集团最高光的时刻。此后其股价一骑绝尘,跌到了现在的2港元左右。

2019年业绩公布后, 3月25日远洋的股价更是创出1.92港元的价格,为10年新低。

在这10多年里别说跑赢通过膨胀了,就算是保本,对初期的股民来说都仿佛“奢望”。也难怪有股民在论坛里表示愤怒。

不是说2006-2016是房地产发展的黄金十年吗……

2019年,远洋集团拥有人应占溢利为人民币26.56亿元,较2018年的人民币35.74亿元,下降26%。

显然管理层也意识到这个问题,年报里特意提到,将继续专注于提高股东回报,并以此 为日常工作目标。“继续”这个词用得实在是意味深长。

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